Confiança minguante: os bancos-sombra da China abandonam as propriedades para sobreviver

Por mais de uma década, o boom da construção alimentado por dívidas dos desenvolvedores chineses enriqueceu os bancos paralelos do país, que estavam ansiosos para capitalizar as necessidades de uma indústria desesperada por crédito e muito arriscada para os credores tradicionais.

Agora, após uma repressão do governo à farra de dívidas das empresas imobiliárias, a demanda por crédito entrou em colapso - e também o maior fluxo de receita dos bancos paralelos, também conhecidos como empresas fiduciárias.

O setor bancário paralelo da China - avaliado em cerca de US$ 3 trilhões, aproximadamente o tamanho da economia britânica - está lutando por novos negócios, incluindo investimentos diretos em empresas, escritórios familiares e gestão de ativos.

Também está diminuindo, com funcionários antes bem pagos saindo para outros empregos depois de procurar novos negócios. A situação do setor contrasta fortemente com as principais empresas financeiras da China, que a crise ainda não afetou seriamente.

"Todo mundo estava comendo um bocado de arroz, sobrevivendo mais um dia", disse Jason Hao, que deixou seu emprego este ano em uma empresa fiduciária de Xangai depois que seu salário caiu de 4 milhões de yuans (US$ 570.000) por ano para cerca de 240.000 yuans. $ 34.000).

Ele agora está trabalhando em uma empresa de gestão de ativos.

Dados do site de rastreamento da indústria Yanglee.com mostram que 1.483 produtos fiduciários relacionados a imóveis foram vendidos em 2022 até o final de setembro, uma queda de 69,7% em relação aos 4.891 no mesmo período do ano passado.

O valor dos negócios de 2022 foi de 117,2 bilhões de yuans, uma queda de 77,9% em relação aos 531,3 bilhões de yuans. Os produtos imobiliários representaram 8,7% de todos os produtos fiduciários em setembro, ante cerca de 30% no mesmo mês dos últimos dois anos.

O Escritório Nacional de Auditoria e o regulador bancário da China revisaram as contas e negócios de empresas fiduciárias este ano quanto ao risco, disseram três pessoas com conhecimento do assunto.

O National Audit Office e o CBIRC não responderam aos pedidos de comentários.

Em uma reunião interna em outubro, um executivo da Shanghai Trust, uma empresa estatal que já se concentrou em imóveis, disse que a receita caiu quase pela metade este ano em comparação com o ano anterior, segundo duas pessoas com conhecimento direto da reunião.

A empresa planeja se concentrar na gestão de ativos e escritórios familiares para fortalecer suas finanças, ao mesmo tempo em que se afasta dos empréstimos para desenvolvedores, que já foi seu principal negócio, disse uma das pessoas.

O Shanghai Trust não respondeu aos pedidos de comentários.

A principal prioridade para todas as empresas fiduciárias agora é "como fazer a transição, o que permitirá que você sobreviva", disse outro funcionário da empresa fiduciária, que, como os outros funcionários atuais entrevistados para este artigo, não quis ser identificado devido à sensibilidade do assunto.

RISCO DE CONTÁGIO

As empresas fiduciárias foram apelidadas de "bancos paralelos" por causa de como operam fora de muitas das regras que regem os bancos comerciais. Os bancos na China vendem produtos de gestão de patrimônio, cujas receitas são canalizadas por empresas fiduciárias para incorporadoras imobiliárias e outros setores que não conseguem obter financiamento bancário diretamente.

Por causa do risco, os bancos paralelos podem cobrar taxas de juros de até 18%, muito mais altas do que os típicos 2% a 6% observados nos bancos no auge do boom.

As preocupações com a exposição exagerada a incorporadoras imobiliárias cresceram este ano, à medida que o setor em apuros na segunda maior economia do mundo desacelerou rapidamente.

Pequim aumentou o apoio nas últimas semanas para desfazer um aperto de liquidez que sufocou o mercado imobiliário, que representa um quarto da economia chinesa e tem sido um dos principais impulsionadores do crescimento.

SEM OPÇÕES

Na unidade fiduciária do estatal China Construction Bank (CCB) e do Zhongrong International Trust, anteriormente um dos maiores banqueiros paralelos da China, investir como private equity e fundos de capital de risco tornou-se mais comum, disseram duas pessoas com conhecimento direto das empresas.

O CCB Trust quer investir em empresas líderes em nichos de mercado; recentemente investiu na Beijing Tianyishangjia New Material Corp, que fabrica materiais usados em freios de trem, disse uma pessoa que trabalha na empresa.

A Zhongrong International Trust tem trabalhado com os governos locais, incluindo as autoridades provinciais de Qingdao, para obter acordos em estágio inicial de fabricação inteligente, disse um executivo da empresa.

A Avic Trust, com sede em Jiangxi, tem investido em empresas de processamento de resíduos, incluindo o financiamento de usinas fotovoltaicas que depois aluga, disse uma pessoa com conhecimento direto.

CCB Trust, Zhongrong International Trust e Avic Trust não responderam aos pedidos de comentários.

Em alguns casos, as empresas fiduciárias estão comprando projetos de incorporadoras em dificuldades e contratando novos gerentes para recuperar suas perdas, de acordo com registros corporativos e três pessoas em empresas fiduciárias que estão cientes dessas aquisições.

Ping An Trust, Zhongrong International Trust, Everbright Xinglong Trust e Minmetals International Trust compraram empresas de projetos de desenvolvedores em dificuldades nos últimos meses, mostraram registros corporativos e anúncios da empresa.

Ping An Trust, Zhongrong International Trust, Everbright Xinglong Trust e Minmetals International Trust não responderam aos pedidos de comentários.

Para Hao e outros ex-funcionários do fundo, a busca das empresas por estabilidade parece familiar.

"Minha situação agora é melhor do que quando deixei o fundo, mas nunca será tão boa quanto no auge do boom quando eu estava lá", disse Hao.

($ 1 = 6,9905 yuan chinês renminbi)

(Reportagem de Engen Tham em Xangai, Clare Jim e Julie Zhu em Hong Kong; Edição de Sumeet Chatterjee e Gerry Doyle)