Incomprimentos de contratos de café disparam no Brasil pelo segundo ano consecutivo

Os cafeicultores brasileiros estão inadimplentes nos contratos pelo segundo ano consecutivo, de acordo com traders e advogados que representam o setor, deixando de cumprir as vendas pré-acordadas e expondo as casas comerciais a perdas.

A inadimplência, embora menos generalizada do que no ano passado, abalou o mercado de café, deixando os comerciantes relutantes em concordar em antecipar as vendas para a safra do próximo ano ou a seguinte.

A inadimplência começou a subir no ano passado após uma série de choques de preços causados por fortes geadas que arruinaram a colheita.

A colheita deste ano foi menor do que o esperado. Alguns analistas reduziram suas estimativas iniciais em quase 4 milhões de sacas, já que as árvores demoraram mais para se recuperar das geadas e da seca de 2021. Os preços do café em agosto e setembro foram negociados entre US$ 2,17 e US$ 2,21 por libra, mais de 70% acima do que há dois anos.

O aumento nos preços deu aos agricultores brasileiros uma abertura para calote nos contratos para que pudessem vender feijão no mercado à vista, ganhando um preço mais alto que supera qualquer responsabilidade por um calote.

Vários grandes exportadores, como Sucafina, Olam, Louis Dreyfus e COFCO, bem como cooperativas, incluindo a exportadora nº 1 Cooxupe, estão lutando legalmente com agricultores por compensação por inadimplência de contratos, de acordo com documentos judiciais vistos pela Reuters.

Sucafina, Olam, Dreyfus e COFCO não responderam aos pedidos de comentários. A Cooxupe não quis comentar.

"Disseram-nos para ter menos exposição com (agricultores brasileiros). Vai levar um ou dois anos até que os traders esqueçam" e comecem a comprar a prazo novamente, disse um trader de uma grande trading internacional de commodities, pedindo para não ser identificado .

IMPACTO MAIS AMPLO DOS PADRÕES

A venda a prazo por agricultores e exportadores do maior exportador brasileiro é uma característica importante do mercado. As vendas antecipadas ajudam a reduzir as flutuações do mercado porque permitem que os agricultores vendam durante todo o ano, não apenas durante a colheita.

O advogado Cristiano Zauli, do escritório Cristiano Zauli Advogados, que auxilia comerciantes em casos contra agricultores brasileiros, disse que abriu cerca de 50 ações este ano contra cerca de 100 no ano passado, buscando indenização de produtores de café que não entregaram.

Ele disse que obteve ordens judiciais para apreender café em fazendas, semelhante ao ano passado, quando geadas fortes prejudicaram cerca de 15% da safra de café do Brasil e levaram os preços a altas de vários anos.

Traders disseram que a onda de inadimplência deste ano fez com que o preço futuro da ICE subisse no final de setembro antes do vencimento do contrato do primeiro mês, e poderia fazê-lo novamente antes do vencimento do contrato em dezembro, em 19 de dezembro.

Os comerciantes que compram café com um ou dois anos de antecedência geralmente fazem hedge de compras assumindo posições curtas de futuros. Quando os futuros sobem, eles perdem nessa posição, mas podem compensá-la com uma alta semelhante nos preços físicos do café.

No entanto, quando os agricultores entram em inadimplência, os comerciantes não têm o café físico para vender para compensar o mercado futuro. Em vez disso, os traders cobrem posições vendidas comprando mais futuros, ampliando as oscilações selvagens no mercado.

Foi o que aconteceu em setembro, quando os futuros do café arábica subiram de cerca de 2,16 centavos por libra-peso para 2,32 centavos no final do mês, um aumento de 7%.

Um advogado que trabalha para um dos cinco maiores exportadores de café do Brasil disse que as inadimplências dizem respeito a menos de 10% do total de contratos futuros do Brasil. Isso ainda seria uma quantidade significativa, já que o Brasil produz cerca de 35% do café do mundo.