Lua de mel de Lula com mercados brasileiros termina em meio a temores de plano de gastos

A breve lua de mel do presidente eleito do Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, com os mercados financeiros parecia encerrada na quinta-feira, quando ele pressionou por mais espaço para aumentar os gastos sociais sem definir regras fiscais de longo prazo ou nomear seus principais formuladores de políticas econômicas.

A moeda brasileira e o índice de referência da Bovespa, que subiram na semana passada quando os temores de volatilidade política diminuíram após a vitória eleitoral de Lula, caíram cerca de 4% na quinta-feira com comentários de Lula e detalhes de sua equipe de transição.

A derrota deixou claro que muitos investidores estão cansados de esperar por mais clareza sobre as principais nomeações ministeriais de Lula ou detalhes de como ele pretende estabilizar as finanças públicas do Brasil.

Em discurso aos legisladores, Lula disse que pretende priorizar os gastos sociais em detrimento das preocupações de mercado, questionando a prioridade dada a partes-chave da estrutura de política econômica do Brasil.

Os investidores pediram que Lula restabeleça regras firmes para as finanças públicas após grandes gastos do atual presidente Jair Bolsonaro durante a pandemia e o período eleitoral. Em vez disso, o presidente eleito está pressionando para desmantelar as antigas regras orçamentárias antes de decidir pelas alternativas propostas por seus assessores.

Lula reconheceu a reação do mercado em comentários a repórteres na quinta-feira, mas procurou minimizar as preocupações dos investidores.

"O mercado está nervoso à toa", disse. "Nunca vi um mercado tão sensível como o nosso. É engraçado que o mercado não tenha ficado nervoso com quatro anos de Bolsonaro."

Os mercados aprofundaram as perdas após o anúncio de quatro economistas alinhados com o Partido dos Trabalhadores de esquerda para lidar com questões orçamentárias como parte da equipe de transição de Lula, incluindo o ex-ministro da Fazenda Guido Mantega.

Depois que os mercados fecharam, um legislador importante que se reuniu com a equipe de transição confirmou os temores de alguns investidores de que Lula queria isenções recorrentes de um teto constitucional de gastos.

O senador Marcelo Castro, o homem-chave para o orçamento de 2023, disse que Lula apoiou uma isenção permanente do teto de gastos para o programa de bem-estar "Bolsa Família", que deve custar R$ 175 bilhões (US$ 33 bilhões) anualmente com base em suas promessas de campanha.

A reação negativa aos comentários de Lula e à equipe de transição é o exemplo mais recente de investidores dando uma resposta imediata e contundente às propostas econômicas emergentes dos governos, em meio a um cenário global desafiador de alta inflação, crescimento fraco e baixo apetite por risco.

Na Grã-Bretanha, a ex-primeira-ministra Liz Truss renunciou depois que os mercados rejeitaram seus planos de grandes cortes de impostos não financiados, enquanto os líderes esquerdistas latino-americanos Gabriel Boric, do Chile, e Gustavo Petro, da Colômbia, enfrentaram turbulências no mercado em seus primeiros meses no cargo.

QUESTIONANDO PRIORIDADES

Em seu discurso aos parlamentares, Lula insistiu que manteria a disciplina fiscal. Mas ele também questionou a prioridade dada a partes da estrutura econômica do Brasil, incluindo o teto de gastos que foi repetidamente dispensado sob Bolsonaro.

"Por que as pessoas falam em teto de gastos, mas não em questões sociais?" ele perguntou. "Por que temos uma meta de inflação, mas não uma meta de crescimento?"

Os investidores, pedindo escolhas de gabinete ou regras fiscais claras para mostrar como Lula pretende conduzir a política, não ficaram impressionados.

"Nos últimos dias, o foco do presidente eleito tem sido sinalizar uma grande expansão dos gastos sociais, sem um contraponto sobre a responsabilidade fiscal, que dá um tom diferente do esperado", disse Arthur Carvalho, economista-chefe da TRUXT Investimentos em Rio de Janeiro.

Lula ainda não indicou seu ministro da Fazenda e disse que consideraria suas escolhas para o gabinete após retornar da cúpula do clima das Nações Unidas no Egito na próxima semana.

Seus assessores já estão discutindo com os legisladores como abrir espaço para mais gastos fora do teto de gastos, a fim de cumprir as promessas de campanha, incluindo uma possível emenda constitucional.

"Os sinais indicam que o espírito da (proposta de emenda) está muito voltado para novos gastos públicos. Por enquanto, parece não haver um planejamento de onde virão esses recursos e quais serão os ajustes de longo prazo", disse Dan Kawa, Diretor de investimentos da TAG Investimentos, escreveu em nota ao cliente. "Os sinais são terríveis."

($ 1 = 5,3449 reais)