O Fed continua focado na inflação, arriscando mais falências bancárias e uma recessão total

Em sua reunião de política monetária de maio desta semana, o Federal Reserve reafirmou sua determinação de continuar combatendo a inflação, arriscando mais falências de bancos e uma recessão total.

Na tarde de quarta-feira, o banco central do país anunciou outro aumento na taxa dos fundos federais em 25 pontos-base e prometeu mais aumentos se necessário para alcançar a estabilidade de preços, o que significa trazer a inflação para a meta oficial de 2%.

Isso foi uma má notícia para os bancos regionais. Eles já estão sob pressão do aumento das taxas de juros, minando o valor dos ativos de renda fixa adquiridos na era do dinheiro grátis. Além disso, o aumento das taxas de juros tem causado uma fuga de depósitos dos bancos regionais para as financeiras que pagam taxas mais altas.

Para alguns bancos regionais, a combinação de valores de ativos mais baixos e fuga de depósitos levou a uma capitalização inadequada e a falências definitivas.

Espera-se que esta situação continue após o novo aumento dos juros, com mais falências bancárias à frente. Assim, a liquidação de ações de bancos regionais na tarde de quarta-feira.

Enquanto isso, espera-se que os bancos regionais apertem seus padrões de empréstimo, piorando uma crise de crédito já evidente em alguns setores da economia, aumentando as chances de uma recessão total.

Pelo menos é o que os operadores de títulos pensam hoje em dia, correndo para comprar títulos com vencimento longo, elevando os preços dos títulos e reduzindo os rendimentos. Por exemplo, o título de referência do Tesouro dos EUA de 10 anos estava sendo negociado com um rendimento de 3,40% na tarde de quarta-feira, abaixo dos 3,44% no dia anterior.

Os comerciantes de moedas e commodities têm opiniões semelhantes, evitando o dólar e commodities economicamente sensíveis, como o petróleo.

Enquanto isso, os traders de ações precisam de esclarecimentos. Por um lado, eles estão preocupados que a economia fraca prejudique os ganhos, tornando as ações menos atraentes para investimentos alternativos.

Por outro lado, eles gostam dos rendimentos mais baixos dos títulos e da perspectiva de a recessão forçar o Fed a cortar as taxas de juros de curto prazo, tornando as avaliações das ações mais atraentes.

"Embora a decisão de aumentar a meta da taxa de fundos do Fed em 25 pontos base não tenha sido uma surpresa, em sua coletiva de imprensa, o presidente Powell forneceu algumas dicas para sugerir que os especialistas que esperam uma pausa de curto prazo nos aumentos das taxas podem ter motivos para estar otimistas, "Robert Johnson, professor da Heider College of Business da Creighton University, disse ao International Business Times .

Johnson aponta para a referência explícita do presidente Jerome Powell à Declaração do Fed de março, que continha uma frase: "o comitê antecipa que alguma política adicional pode ser apropriada". Powell indicou que na reunião de hoje, essa declaração foi retirada. "Ao determinar até que ponto a política adicional pode ser apropriada para retornar a inflação para 2% ao longo do tempo, o comitê considerará certos fatores." O presidente do Fed disse que esta foi uma "mudança significativa".

"De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, os investidores antecipam reduções significativas das taxas até o final do ano", acrescentou Johnson. "Até dezembro deste ano, a faixa mais provável para a meta da taxa de fundos do Fed é 75 pontos-base abaixo da faixa atual entre 500 e 525 pontos-base."

Michelle Cluver, estrategista de portfólio da Global X, vê a recente decisão do Fed de aumentar as taxas de juros como algo positivo para os mercados. "O aumento de 25 pontos-base da taxa do Fed estava em linha com as expectativas do mercado, assim como a indicação de que eles poderiam fazer uma pausa", disse ela ao IBT. "Isso é razoavelmente positivo e o que os mercados estavam procurando."

Jon Maier, CIO da Global X, também vê o lado bom da ação do Fed, mas está preocupado com o crescimento econômico e o agravamento da crise bancária. "O Fed ainda vai considerar todo o aperto que ocorreu", disse ele. "Isso sinaliza uma mudança potencial para uma abordagem mais cautelosa, já que o Fed continua a trabalhar para atingir suas metas de inflação e emprego."